通信行业:两院重组获批 实现技术与资源优势互补

  事件描述:6月27日,国务院国有资产监督管理委员会正式公告:同意武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院实施联合重组,新设中国信息通信科技集团有限公司,由国资委代表国务院履行出资人职责,将武汉邮科院与电信科研院整体无偿划入新公司。

  武汉邮科院和电信科技院均是邮电部旗下院所改制而来,两者的技术和业务重和性不高,重组能够实现技术与资源互补。邮科院旗下四家上市公司:烽火通信(600498,诊股)、光迅科技(002281,诊股)、长江通信(600345,诊股)、理工光科(300557,诊股)各具特色,业务范围涵盖光纤光缆、主设备、光芯片、光模块等领域;电科院(300215,诊股)则在无线通信标准及设备、集成电路、半导体等领域具备较强优势,旗下大唐电信在TD-SCDMA与TD-LTE方面拥有全球领先的技术储备。两者有望围绕通信、半导体、芯片等领域展开合作,形成技术合力。

  此次重组新设的中国信通科技集团,有望打通信息通信产业链上下游,广泛覆盖有线和无线通信并兼具集成电路设计制造能力,成为具备深度产业协同能力的综合通信服务商。在5G独立组网标准冻结,国内外运营商建网进程加速的背景下,重组有利于信通科技集团抓住机遇拓展全球市场份额,推动移动通信技术、光纤通信技术、数据通信技术、集成电路技术演进,提升国内ICT产业国际竞争力。

  目前,烽火通信已经开展5G承载预研工作;光迅科技研发的25G高速光芯片技术指标与国际同类产品已经持平,2019年有望实现中、远距离芯片产品量产;大唐电信参与了国际5G移动通信标准制定。重组后,相信两院能集合优势资源加速研发关键技术,提升5G时代国内企业的话语权。

  投资建议:建议重点关注具备25G光芯片量产能力、定增10亿扩充数通光模块产能的光迅科技(002281.SZ)和国内光纤光缆龙头、逐步向ICT 转型并持续完善5G 承载方案的烽火通信(600498.SH)。关注大唐电信(600198.SH)、高鸿股份(000851,诊股)(000851.SZ)、长江通信(600345.SH)。

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